Edukacja

To papiery wartościowe, dokumenty stwierdzające udział ich właściciela w kapitale spółki akcyjnej. Każdy, kto posiada choćby jedną akcję spółki jest właścicielem cząstki jej majątku i ma prawo do decydowania o losach spółki uczestnicząc w walnych zgromadzeniach. Akcje wydawane są na czas nieokreślony. Posiadacze akcji mają prawo do dywidendy, jeśli są ich właścicielami w dniu jej ustalenia. Akcje notowane na GPW są rozliczane przez KDPW w systemie D+3, czyli po trzech dniach nie licząc dnia wykonywanej transakcji.

Przykład:

• Jeśli kupimy akcje w poniedziałek to prawa własności akcji uzyskamy we czwartek na koniec dnia.
• Jeśli sprzedamy akcje w poniedziałek to gotówkę za sprzedaży akcje dostaniemy popołudniu we czwartek.

Na GPW akcje to jeden z najbardziej popularnych instrumentów. Są częścią rynku kasowego. Wyróżniamy dwa rodzaje akcji. Imienne oraz na okaziciela, ale tylko akcje na okaziciela mogą być przedmiotem obrotu na GPW.

Cena akcji może być:

• nominalna – cena umieszczona na akcji bądź świadectwie depozytowym i odpowiada jednostce kapitału akcyjnego, czyli wynika z podziału kapitału przez liczbę emitowanych akcji. wynika z podziału kapitału przez liczbę emitowanych akcji
• emisyjna – cena, po jakiej akcja jest oferowana subskrybentom przez emitenta; nie może być niższa od wartości nominalnej i jest stała w całym okresie subskrypcji (wyjątek: akcje oferowane są w formie przetargowej)
• bieżąca – cena, po jakiej można walor sprzedać na rynku; zależy od korzyści, jakie może osiągnąć akcjonariusz, sytuacji osiąganej przez firmę, stopnia wiarygodności, sytuacja w całej branży oraz ogólna sytuacja ekonomiczna w kraju.

To akcje imienne, przyznawane założycielom spółki.

W statusie każdej spółki uprzywilejowanie akcji może posiadać dwie formy:

• wielokrotność głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy
• wysokość i regularność wypłacanej dywidendy

Na jedną akcję uprzywilejowaną przypada nie więcej niż 5 głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Posiadacze akcji uprzywilejowanych mają pierwszeństwo przed posiadaczami akcji zwykłych w wypłacie dywidendy, ewentualne prawo do otrzymania dywidendy za ubiegłe lata obrotowe, w których spółka dywidendy nie wypłacała lub podziału majątku w przypadku likwidacji spółki.

Zbycie akcji uprzywilejowanych obwarowane jest następującymi warunkami:

• oświadczenie zbywającego,
• akceptacja przez Zarząd spółki lub walne zgromadzenie faktu sprzedaży i osoby nabywcy,
• wpis do rejestru akcjonariuszy.

To posiadacz akcji emitowanych przez spółkę akcyjną. Każdy kto posiada prawa własności ma prawo do udziału w zysku wykazanym w sprawozdaniu finansowym. Zysk ten rozdzielany jest w stosunku do liczby akcji.

Połączenie papieru wartościowego najczęściej nowej emisji lub emisji wcześniejszych.

Długotrwała silna tendencja spadkowa na rynku papierów wartościowych.

Emitowany przez Ministerstwo Finansów, którego emitentem jest Narodowy Bank Polski.
Celem emisji jest finansowanie krótkoterminowego deficytu budżetowego, ujemnego salda handlu zagranicznego lub spłat zobowiązań długoterminowych, zaten bon skarbowy jest dłużnym ,zazwyczaj krótkoterminowym papierem wartościowym, stanowiącym potwierdzenie zobowiązania państwa z tytułu zaciągniętego kredytu.

Bony skarbowe nie są przedmiotem obrotu na GPW

Podstawową cechą bonów skarbowych jest zerowy stopień ryzyka, dzięki czemu są atrakcyjnym papierem lokacyjnym.

Cena po której sprzedawane są papiery wartościowe na rynku pierwotnym.

Cena emisyjna może być równa bądź wyższa od wartości nominalnej akcji. Przy ustaleniu ceny emisyjnej spółka, powinna zasugerować się sytuacją na rynku kapitałowym i przeanalizować szanse powodzenia emisji przy danej cenie. Często również wpływ na cenę emisyjną ma ilość złożonych zleceń na zakup danych akcji.

Wartość, służąca do rozliczania transakcji giełdowych:

• dla obligacji cena rozliczeniowa równa kursowi (w procentach) pomnożonemu przez wartość nominalną (w złotych) i powiększona o odsetki (w złotych)
• dla akcji, cena rozliczeniowa równa jest kursowi (w złotych)
• dla kontraktów terminowych kursowi wyrażonemu w punktach, pomonożonego przez wartość punktu w złotych.

Zwany również szybką sprzedażą, jest jedną z metod gry na Giełdzie Papierów Wartościowych S.A. Polega na tym, że na jednej sesji giełdowej na rachunku zostają realizowane transakcje kupna i sprzedaży akcji tej samej spółki (czyli oznaczone tym samym kodem ISIN ).
Day-trading dotyczy również transakcji zawieranych na certyfikaty, prawa poboru i prawa do akcji (PDA)

Każdy dzień w kótrym odbywa się sesja na Giełdzie Papierów Wartościowych i dokonywane są wyceny aktywów funduszy inwestycyjnych.

Jest to część zysku netto (po odprowadzeniu podatku dochodowego) spółki kapitałowej. Rozdzielany jest wśród akcjonariuszy w zależności od posiadanego udziału w spółce, który jest odnotowywany na koniec dnia ustalenia prawa do dywidendy.

Dla akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych transakcje rozliczane są po trzech dniach nie licząc dnia wykonywania transakcji.

Przykład:

• Aby uzyskać dywidendę, jeżeli mamy dzień ustalenia prawa do dywidendy w piątek to akcje trzeba kupić najpóźniej we wtorek.
• Aby uniknąć wypłaty dywidendy, jeżeli mamy dzień ustalenia prawa do dywidendy w piątek to akcje trzeba sprzedać najpóźniej we środę.

Ważne daty:

• Dzień ustalenia prawa do dywidenty
• Dzień wypłaty dywidendy.

Podmiot wystawiający papiery wartościowe we własnym imieniu i na własny rachunek.

Długotrwały wzrost kursu giełdowego papierów wartościowych lub cen towarów notowanych na giełdzie.

Kontrakt terminowy jest umową pomiędzy dwiema stronami, z których jedna zobowiązuje się do nabycia a druga do sprzedaży w ściśle określonym, przyszłym terminie po ściśle określonej w momencie zawarcia transakcji cenie, określonej ilości wystandaryzowanego instrumentu bazowego np. WIG20 lub mWIG40.

Jak wynika z powyższej definicji, w transakcji uczestniczy nabywca i sprzedawca kontraktu, których zapatrywania na przyszłą wartość instrumentu bazowego są odmienne. Kupujący zakłada wzrost wartosci instrumentu a sprzedający spadek.

Rodzaje kontraktów:

• na indeksy - jest notowany w punktach indeksowych. Każdy jeden punkt indeksu to równowartość 10 zł. Przykładowo gdy wartość indeksy wzrośnie lub spadnie o 25 punktów to przy otwarciu jednej pozycji odpowiednio wartość naszego zakładu zmnieni się o 250 zł
  
• na akcje - to jak kontrakty na indeksy zakład na akcje największych i najpłynniejszych spółek. Kontrakty terminowe na akcje mogą być bardzo wygodnym instrumentem inwestycyjnym, ponieważ inwestor zamiast kupować, np. 300 akcji KGHM może kupić kontrakt na te 300 akcji.
• na waluty -

FW20krr, FW40krr gdzie:

• F - oznaczenie kontraktu terminowego
• W20, W40 - skrót nazwy instrumentu bazowego odpowiednio WIG20, TECHWIG, mWIG40
• k - kod określający miesiąc wykonania:
• H - marzec, M - czerwiec,U - wrzesień, Z - grudzień
• rr - dwie ostatnie cyfry roku wykonania

np. FW20U09 - kontrakt dla którego instrumentem bazowym jest indeks WIG20, miesiąc wykonania przypada we wrześniu 2009 roku.

Depozyty zabezpieczające

Informacja o wysokości depozytów zabezpieczających oraz innych parametrów ryzyka więcej...

Przypominamy, że zgodnie z Uchwałą nr 2/V/2009 z dnia 12 maja 2009 roku w sprawie wysokości oraz zasad określania depozytu zabezpieczającego wysokość depozytu zabezpieczającego (depozytu obowiązkowego) oraz wstępnego depozytu zabezpieczającego określane są w oparciu o parametry ryzyka podawane w codziennych komunikatach IRIP KDPW S.A. z zastrzeżeniem, że parametry „wstępny depozyt zabezpieczający (...)” oraz „właściwy depozyt zabezpieczający (...)” zwiększane są każdorazowo o 20%.

Arkusz do obliczania minimalnych wstępnych depozytów zabezpieczających więcej...
Tabela zabezpieczeń więcej...

Wysokość depozytów zabezpieczających na kontrakty indeksowe:

Depozyt zabezpieczający KDPW * 120% * Kurs odniesienia * 10

Wysokość depozytów zabezpieczających na kontrakty akcyjne:

Depozyt zabezpieczający KDPW * 120% * Kurs odniesienia * 100

Wysokość depozytów zabezpieczających na kontrakty walutowe:

Depozyt zabezpieczający KDPW * 120% * Kurs odniesienia * 100

Centralna instytucja odpowiedzialna za prowadzenie i nadzorowanie systemu depozytowo-rozliczeniowego w zakresie obrotu instrumentami finansowymi w Polsce. Jej akcjonariuszami są: Skarb Państwa, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. i Narodowy Bank Polski.

Główne zadania realizowane przez KDPW S.A.

• rozliczanie transakcji zawartych na publicznym rynku papierów wartościowych
• realizacja zobowiązań emitentów wobec właścicieli papierów wartościowych
• zarządzanie Funduszem Rozliczeniowym
• nadzór nad zgodnością wielkości emisji papierów wartościowych znajdujących się w obrocie
• przechowywanie papierów wartościowych dopuszczonych do publicznego obrotu

Obligacja jest to instrument finansowy (papier wartościowy), w którym jedna strona, zwana emitentem obligacji, stwierdza, że jest dłużnikiem drugiej strony, zwanej obligatariuszem (jest to właściciel obligacji) i zobowiązuje się wobec niego do wykupu obligacji. Emisja obligacji jest formą zaciągnięcia kredytu.
Kredytodawcą jest obligatariusz, czyli właściciel obligacji.
Kredytobiorcą jest emitent obligacji.

Cechy charakterystyczne obligacji:

• termin wykupu - jest to termin, po upływie którego emitent zobowiązany jest dokonać wykupu, tzn. zwrócić zaciągnięty kredyt właścicielowi obligacji
• wartość (cena) nominalna - jest to wartość, którą emitent zwraca w dniu wykupu
• cena emisyjna - jest to cena, po której obligacja jest sprzedawana w momencie emisji pierwszemu właścicielowi
• oprocentowanie - określa wielkość odsetek od zaciągniętego kredytu; wyrażone jest w procentach wartości nominalnej; zwykle odsetki płacone są regularnie, np. co rok, co pół roku, co kwartał.

Podział obligacji ze względu na emitenta:

• obligacje skarbowe, emitowane przez Skarb Państwa
• obligacje przedsiębiorstw
• obligacje komunalne (emitowane przez gminy, związki gmin)

Podział obligacji ze względu na oprocentowanie:

• obligacje o stałym oprocentowaniu (DOS, SP, PS, DS, WS)
• obligacje o zmiennym oprocentowaniu (TZ, DZ, WZ, COI)
• obligacje zerokuponowe (OK)

Na zaawansowanych rynkach opcje pełnią ważną rolę. Z jednej strony jako instrument umożliwiający osiąganie dużych stóp zwrotu przez inwestorów o nastawieniu spekulacyjnym, z drugiej jako sposób zabezpieczania wartości portfeli akcyjnych.
W odróżnieniu od kontraktów terminowych, opcje charakteryzują się asymetrią ryzyka.

Posiadacz opcji może uzyskać bardzo duże zyski (gdy trafnie przewidzi kierunek ruchu np. indeksu giełdowego), lub poniesie stratę jedynie w wysokości początkowej kwoty zakupu opcji (gdy przewidywania okażą się błędne).

Definicja Opcji

Opcja to instrument finansowy dający jej nabywcy prawo do:

• kupna (opcja kupna) lub sprzedaży (opcja sprzedaży)
• w przyszłym terminie (termin wygaśnięcia)
• po określonej z góry cenie zwanej ceną wykonania
• określonej ilości instrumentu bazowego dla tej opcji

Opcja jest transakcją pomiędzy dwoma inwestorami.

• Nabywcą opcji (inwestorem zajmującym pozycję długą),
• Wystawcą opcji (inwestorem zajmującym pozycję krótką).

Nabywca opcji za swoje prawo płaci sprzedawcy opcji (wystawcy) premię opcyjną (cena opcji), w zamian za premię wystawca przyjmuje zobowiązanie do:

• sprzedaży instrumentu bazowego (w przypadku opcji kupna)
• kupna instrumentu bazowego (w przypadku opcji sprzedaży) na żądanie posiadacza opcji.

Rodzaje Opcji

W zależności od tego, czy prawo dotyczy kupna czy sprzedaży, wyróżnia się dwa rodzaje opcji:

1. opcję kupna (call)
2. opcję sprzedaży (put)

W zależności od tego, kiedy można żądać dokonania transakcji, wyróżnia się dwa podstawowe rodzaje opcji:

1. opcja amerykańska, która może być wykonana w każdym terminie do momentu wygaśnięcia opcji,
2. opcja europejska, termin wykonania pokrywa się z terminem wygaśnięcia opcji.

W zależności od tego, na jaki instrument podstawowy jest wystawiana opcja, wyróżnia się:

• opcje walutowe (instrumentem bazowym jest waluta),
• opcje akcyjne (instrumentem bazowym jest akcja),
• opcje procentowe (wystawiane na obligacje,bony skarbowe..)
• opcje indeksowe (wystawiane na indeks giełdowy).

To dokument stwierdzający istnienie określonych praw majątkowych.
Papiery wartościowe są z reguły dokumentami finansowymi a zaliczają się do nich: akcje, obligacje, bony skarbowe , bony oszczędnościowe, banknoty, czeki, weksle, uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych i losy loteryjne.

Podział papierów wartościowych:
- ze względu na prawa majątkowe

• reprezentujące współwłasność (akcje)
• reprezentujące wierzytelności ( pozostałe papiery wartościowe )

- w zależności od sposobu przenoszenia praw własności:

• imienne – nazwisko lub nazwa umieszczone jest na papierze,a przeniesie praw może nastąpić tylko w drodze umowy notarialnej
• na okaziciela – przeniesienie praw własności odbywa się przez wręczenie ich innej osobie.

- ze względu na termin wykupy

• długoterminowe - termin wykupu powyżej 1 roku
• krótkoterminowe - termin wykupu poniżej 1 roku

- ze względu na źródło pochodzenia

• własne-emitowane przez daną jednostkę gospodarczą,
• obce-wyemitowane przez inne jednostki gospodarcze.

To papiery wartościowe używane w zastępstwie za akcje nowej emisji. Po emisji nowych akcji mija pewien okres zanim nowe akcje trafią do obrotu. Jest to spowodowane długim czasem rejestracji takich akcji w sądzie. Aby można było zacząć obrót już wcześniej wprowadza się notowania praw do akcji. Po okresie nawet kilku miesięcy prawa do akcji automatycznie przekształcają się w akcje spółki. Gdy spółka już rozpoczęła notowania swoich akcje na GPW to nowe akcje automatycznie połączą, zasymilują się z tymi już notowanymi.

To rodzaj nowej emisji akacji spółki, który umożliwia co najmniej zachowanie przez dotychczasowych akcjonariuszy proporcjonalnego udziału w kapitale akcyjnym danej spółki. Są to zaproszenia urawniające do kupna akcji nowej emisji na rynku pierwotnym. Inwestor posadający prawo poboru powinien wykorzystać prawa poboru pod zapis na nowe emisje lub sprzedać prawa o ile są one notowane na rynku. Prawa pobory są rozliczane w czasie D+2 czyli dwa dni nie licząc wykonywanej transakcji.

Przykład:

• Aby uzyskać prawo poboru, jeżeli dzień ustalenia prawa poboru przypada na piątek to akcje trzeba kupić najpóźniej we wtorek.
• Aby uniknąć uzyskania prawa poboru, jeżeli dzień ustalenia prawa poboru przypada na piątek to akcje trzeba sprzedać najpóźniej we środę.

Ważne daty:

• Dzień ustalenia prawa poboru
• Dzień przyjmowania zapisów.

Wzór na teoretyczną wartość prawa poboru

PP=(S-E)/(L+1),

gdzie:
PP - teoretyczna wartość prawa poboru
S - cena rynkowa starych akcji
E - cena emisyjna nowych akcji
L - liczba jednostkowych praw poboru potrzebnych do objęcia jednej akcji nowej emisji.

Innaczej wymiana akcji.
Spółka, której akcje mają wysoką cenę nominalną zazwyczaj są mniej płynne, a ich wyższe ceny giełdowe mogą spowodować pewne bariery dla inwestorów indywidualnych. W takiej sytuacji wskazany jest split inaczej podział akcji, który zwiększa płynność spółki.

Przykład:

• Jeżeli akcje spółki X równe są cenie 100 PLN
• Przeprowadzony split w stosunku 1:10 , to: 1 akcja po 100 PLN = 10 akcji po 10 PLN za sztukę.

Zgodnie z kodeksem spółek handlowych wartość nie może być mniejsza niż 1 złoty.

Zlecenia PCR - Po Cenie Rynkowej
Mogą być wprowadzane na giełdę wyłącznie w trakcie notowań ciągłych z wyłączeniem okresów równoważenia rynku i są realizowane po cenie pierwszego najlepszego zlecenia przeciwstawnego.

Niezrealizowana część zlecenia PCR staje się zleceniem z limitem ceny równym kursowi po jakim dokonana została ostatnie transakcja. Zlecenia po cenie rynkowej mogą zawieraś dodatkowe warunki wielkości minimalnej i wielkości ujawnianej.

Zlecenia PCRO - Po Cenie Rynkowej na Otwarcie
Stosowane przy fixingu, przyjmowane na giełdę w fazie przyjmowania zleceń na otwarcie i zamknięcie w systemie notowań ciągłych i systemie kursu jednolitego, oraz w okresach równoważenia rynku. Realizowane odpowiednio po kursie otwarcia, zamknięcia, po kursie jednolitym lub określonym w wyniku równoważenia. Niezrealizowana część zlecenia staje się zleceniem z limitem ceny równym odpowiednio: kursowi otwarcia, zamknięcia, kursowi jednolitemu lub kursowi określonemu w wyniku równoważenia rynku. Zlecenia te nie mogą zawierać dodatkowych warunków limitu aktywacji, wielkości minimalnej i wielkości ujawnianej. Nie mogš być również modyfikowane w fazie interwencji.

Zlecenia PKC - Po Każdej Cenie
Mogą być przekazywane na giełdę we wszystkich fazach w systemie notowań ciągłych oraz w systemie kursu jednolitego, z wyjątkiem fazy interwencji i fazy dogrywki. Zlecenia te złożone w trakcie przyjmowania zleceń na otwarcie, na zamknięcie, na notowania jednolite oraz w okresie równoważenia rynku podlegają realizacji odpowiednio po kursie otwarcia, zamknięcia, kursie jednolitym lub kursie określonym w wyniku równoważenia rynku. Zlecenia PKC nie podlegają modyfikacji w fazie interwencji. Natomiast w fazie notowań cišgłych, z wyjątkiem okresów równoważenia rynku, jeżeli na realizację czeka co najmniej jedno zlecenie przeciwstawne z limitem ceny, zlecenie PKC podlega realizacji po cenie lub cenach zgłoszonych wcześniej, a niezrealizowanych najlepszych zleceń przeciwstawnych (odpowiednio sprzedaży lub kupna).

Zlecenia z minimalną wielkością wykonania - Wmin zlecenie wpada do arkusza, jeśli w danym momencie po drugiej stronie oczekuje zlecenie pozwalające na realizację co najmniej ilości minimalnej, pozostała niezrealizowana część oczekuje. Jeśli nie ma możliwości realizacji ilości minimalnej, wtedy zlecenie jest automatycznie eliminowane.)

Zlecenia z warunekiem wielkości ujawnianej - WUJ Część zlecenia jest widoczna dla pozostałych uczestników rynku, a pozostała część pokaże się w arkuszu, gdy zostanie zrealizowana ilość ujawniona. Ilość ujawniona nie może być niższa niż 100 szt.

Zlecenia z limitem aktywacji - LimAkt (zlecenia Stop Limit i Stop Loss) Przy składaniu zlecenia kupna/sprzedaży z limitem aktywacji ważne jest aby aktywacja była na poziomie wyższym/niższym od ostatniej transakcji zawartej na danym instrumencie. Limit realizacji, czyli limit (PLN) musi być ustalony na poziomie odpowiednio wyższym/niższym lub równym Limitowi Aktywacji. Limit realizacji może być również ustalony jako PKC.

Zlecenia z ważnością DOM - bezterminowe - ustawiana jest wartość domyślna na każdą sesję, czyli data aktualnej sesji.

Zlecenia z ważnością WiN - ważne do pierwszego wykonania - realizowane natychmiast po wprowadzeniu do arkusza. Część niezrealizowana od razu zostaje anulowana.

Zlecenia z ważnością WuA - wykonaj albo anuluj - musi być zrealizowane w całości, w przeciwnym wypadku jest usuwane z arkusza.

Od 1 września 2006 Giełda wprowadza nowe kroki notowań dla wybranych instrumentów finansowych.

• Grupa 1: Akcje, PDA i Prawa poboru, Prawa pierwszeństwa z obligacji, Warranty opcyjne,
• Grupa 2: Opcje indeksowe,
• Grupa 3: Opcje na akcje, Kontrakty terminowe na Akcje.
  
  

Tablica 1 – Kroki notowań dla Grupy 1

Dotychczasowe kroki notowań		Nowe kroki notowań
Kurs (PLN)	Krok notowań	Kurs (PLN)	Krok notowań
Poniżej 5	0,01	Poniżej 50	0,01
Od 5 do 20	0,05	Od 50 do 100	0,05
Od 20 do 100	0,1	Od 100 do 500	0,1
Powyżej 100	0,5	Powyżej 500	0,5

Tablica 2 – kroki notowań dla Grupy 2

Dotychczasowe kroki notowań		Nowe kroki notowań
Kurs (pkt. indeks.)	Krok notowań (pkt. indeks.)	Kurs (pkt. indeks.)	Krok notowań (pkt. indeks.)
Poniżej 5	0,01	Poniżej 50	0,01
Powyżej 5	0,05	Powyżej 50	0,05

Tablica 3 – kroki notowań dla Grupy 3

Dotychczasowe kroki notowań		Nowe kroki notowań
Kurs (PLN)	Krok notowań	Kurs (PLN)	Krok notowań
Poniżej 5	0,01	Poniżej 50	0,01
Powyżej 5	0,05	Powyżej 50	0,05

Największy efekt zmian będzie widoczny na rynku akcji. Wprowadzenie mniejszych kroków notowań oznacza zwiększenie dokładności wyznaczania kursów akcji w przedziale kursów od 5 zł do 500 zł (wykres poniżej). Dokładność wyznaczania kursów zwiększy się dla ponad 80% akcji, przy czym dla ponad 140 akcji spółek (w przedziale kursów do 50 zł, w chwili obecnej stanowi to 75% całkowitej liczby spółek) będzie obowiązywał najmniejszy krok notowań (1 grosz) - poprzednio było to 46 spółek (18%).

Transakcje na giełdzie (oprócz transakcji pakietowych) zawierane są w godzinach 8.30 - 16.30. W tym czasie odbywają się notowania w dwóch systemach: notowań ciągłych i jednolitych. Notowania ciągłe obejmują notowania instrumentów pochodnych (kontraktów terminowych, opcji, od godziny 8.30) i instrumentów rynku kasowego (od godziny 9.00). Notowania jednolite odbywają się dwukrotnie w ciągu dnia: o godzinie 11.15 i 15.00. Sesja giełdowa składa się z faz właściwych dla danego systemu notowań.
W systemie kursu jednolitego są to: faza przez otwarciem, interwencja animatora, fixing, dogrywka i faza przed otwarciem kolejnej sesji. W notowaniach ciągłych fazy sesji to: faza przed otwarciem, fixing na otwarcie, notowania ciągłe, przed zamknięciem, fixing na zamknięcie, dogrywka i faza przed otwarciem sesji w kolejnym dniu

Harmonogram (fazy) sesji giełdowej w systemie WARSET

Notowania jednolite z dwoma fixingami:

8.00 - 11.00	Przyjmowanie zleceń na otwarcie
11.00 - 11.15	Interwencja
11.15	Określenie kursu jednolitego (fixing)
11.15 - 11.45	Dogrywka
11.45 - 14.45	Przyjmowanie zleceń na otwarcie
14.45 - 15.00	Interwencja
15.00	Określenie kursu jednolitego (fixing)
15.00 - 15.30	Dogrywka
15.30 - 16.35	Przyjmowanie zleceń na otwarcie następnej sesji

Fazy w systemie kursu jednolitego:

• przed otwarciem: składanie zleceń na otwarcie, publikowanie TKO (Teoretycznego Kursu Otwarcia), brak transakcji
• interwencja: nie można składać nowych zleceń, animator rynku modyfikuje swoje wcześniejsze zlecenia celem poprawy płynności papieru, jeśli papier nie ma animatora, wszyscy uczestnicy rynku mogą modyfikować wcześniejsze zlecen
• fixing: określenie kursu jednolitego i realizacja zleceń
• dogrywka: składanie i realizacja zleceń po cenie równej kursowi jednolitemu - cenie z fixingu
• przed otwarciem: składanie zleceń na kolejną sesję

Notowania ciągłe

8.00 - 9.00	Przyjmowanie zleceń na otwarcie
9.00	Określenie kursu na otwarciu (fixing)
9.00 - 16.10	Notowania ciągłe
16.10 - 16.20	Przyjmowanie zleceń na zamknięcie
16.20	Określenie kursu na zamknięciu (fixing)
16.20 - 16.30	Dogrywka
16.30 - 16.35	Przyjmowanie zleceń na otwarcie następnej sesji

Notowania ciągłe - kontrakty terminowe

8.00 - 8.30	Przyjmowanie zleceń na otwarcie
8.30	Określenie kursu na otwarciu (fixing)
8.30 - 16.10	Notowania ciągłe
16.10 - 16.20	Przyjmowanie zleceń na zamknięcie
16.20	Określenie kursu na zamknięciu (fixing)
16.20 - 16.30	Dogrywka
16.30 - 16.35	Przyjmowanie zleceń na otwarcie następnej sesji

Fazy sesji w systemie notowań ciągłych

• przed otwarciem: składanie zleceń na otwarcie, publikowanie TKO (Teoretycznego Kursu Otwarcia), brak transakcji
• otwarcie (fixing): określenie kursu otwarcia, realizacja zleceń wprowadzonych do systemu w fazie przed otwarciem, brak nowych zleceń
• notowania ciągłe: przyjmowanie zleceń i ich realizacja zgodnie z sytuacją rynkową
• przed zamknięciem: składanie zleceń na zamknięcie, brak transakcji
• zamknięcie (fixing): określenie kursu zamknięcia, realizacja zleceń wprowadzonych do systemu w fazie przed zamknięciem
• dogrywka - składanie i realizacja zleceń po cenie równej kursowi zamknięcia
• przed otwarciem: składanie zleceń na otwarcie kolejnej sesji

New Connect notowania ciągłe - system kierowany zleceniami

8.30 - 9.30	Przyjmowanie zleceń na otwarcie
9.30	Określenie kursu na otwarciu (fixing)
9.30 - 16.10	Notowania ciągłe
16.10- 16.20	Przyjmowanie zleceń na zamknięcie
16.20	Faza zamknięcia
16.20- 16.30	Dogrywka
16.30 - 16.35	Przyjmowanie zleceń na otwarcie następnej sesji

Fazy sesji w systemie notowań ciągłych

• faza przed otwarciem (przyjmowanie zleceń na otwarcie )
  • mozliwe jest przekazywanie ,modyfikowanie i anulowanie zleceń
  • transakcje nie są zawierane
• faza otwarcia ( określenie kursu otwarcia i zawarcie transakcji na otwarciu )
  • zawieszone jest przekazywanie ,modyfikowanie i anulowanie zleceń
  • zawierane są transakcje po kursie równym kursowi otwarcia
• faza notowań ciągłych
  • mozliwe jest przekazywanie ,modyfikowanie i anulowanie zleceń
  • transakcje są zawierane
• faza przed zamknięciem (przyjmowanie zleceń na zamknięcie )
  • mozliwe jest przekazywanie ,modyfikowanie i anulowanie zleceń
  • transakcje nie są zawierane
• faza zamknięcia ( określenie kursu zamknięcia i zawarcie transakcji na zamknięciu)
  • zawieszone jest przekazywanie ,modyfikowanie i anulowanie zleceń
  • zawierane są transakcje po kursie równym kursowi zamknięcia
• faza dogrywki
• faza przed otwarciem ( przyjmowanie zleceń na następne otwarcie )
  • mozliwe jest przekazywanie ,modyfikowanie i anulowanie zleceń
  • transakcje nie są zawierane

New Connect notowania jednolite - system kierowany zleceniami

8.30 - 11.00	Przyjmowanie zleceń na otwarcie
11.00 - 11.15	Interwencja
11.15	Określenie kursu na otwarciu (fixing)
11.15 - 11.45	Dogrywka
11.45 - 14.45	Przyjmowanie zleceń na otwarcie
14.45 - 15.00	Interwencja
15.00	Określenie kursu na otwarciu (fixing)
15.00 - 15.30	Dogrywka
15.30 - 16.35	Przyjmowanie zleceń na otwarcie następnej sesji

Fazy sesji w systemie notowań jednolitych

• faza przed otwarciem (przyjmowanie zleceń na otwarcie )
  • mozliwe jest przekazywanie ,modyfikowanie i anulowanie zleceń
  • transakcje nie są zawierane
• faza interwencji
• faza otwarcia ( określenie kursu otwarcia i zawarcie transakcji na otwarciu )
  • zawieszone jest przekazywanie ,modyfikowanie i anulowanie zleceń
  • zawierane są transakcje po kursie równym kursowi otwarcia
• faza dogrywki
• faza przed otwarciem (przyjmowanie zleceń na otwarcie )
  • mozliwe jest przekazywanie ,modyfikowanie i anulowanie zleceń
  • transakcje nie są zawierane
• faza interwencji
• faza otwarcia (określennie kursu jednolitego i zawarcie transakcji na otwarciu )
  • zawieszone jest przekazwywanie ,modyfikowanie i anulowanie zleceń
  • zawierane są transakcje po kursie równym kursowi otwarcia
• faza dogrywki
• faza przed otwarciem(przyjmowanie zleceń na następne otwarcie )
  • mozliwe jest przekazywanie , modyfikowanie i anulowanie zleceń
  • transakcje nie są zawierane

New Connect notowania ciągłe - system kierowany cenami

9.30 - 16.10

Notowania ciągłe

Fazy sesji w systemie notowań ciągłych New Connect -kierowanych cenami

• faza notowań ciągłych
  • składanie zleceń przez Market Makerów ( kwotowanie )
  • składanie zleceń przez pozostałych Członków Rynku
  • zawieranie transakcji

Najaktualniejsza informacje na temat wszystkich indeksów dostępnych na Giełdzie Papierów Wartościowychw. Poznaj wszystkie zasady.

Uchwała nr 42/2007
Word Adobe PDF

Informacja
HTML Adobe PDF

Nowe Indeksy Gieldowe
Adobe PDF

Nowa Metodologia Indeksów Giełdowych
Adobe PDF

Zmiany nazwy skróconej dla kontraktów terminowych na mWIG40
Adobe PDF

Informujemy, że zgodnie z uchwałą Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. od 1 stycznia do 30 czerwca 2009 r. nie będą przyjmowane zlecenia PKC i PCRO na akcje oraz prawa do akcji spółek, które zostały zakwalifikowane do segmentu Lista Alertów lub do Strefy Niższej Płynności.

Styczeń Po    Wt    Śr    Cz    Pi    So    Ni    1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31	Luty Po    Wt    Śr    Cz    Pi    So    Ni    1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 16 17 18 19 20 21 22 22 23 24 25 26 27 28	Marzec Po    Wt    Śr    Cz    Pi    So    Ni    1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31
Kwiecień Po    Wt   Śr    Cz    Pi    So    Ni    1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30	Maj Po    Wt    Śr    Cz    Pi    So    Ni    1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31	Czerwiec Po    Wt    Śr    Cz    Pi    So    Ni    1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Lipiec Po    Wt    Śr    Cz    Pi    So    Ni    1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31	Sierpień Po    Wt    Śr    Cz    Pi    So    Ni    1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31	Wrzesień Po    Wt    Śr    Cz    Pi    So    Ni    1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Październik Po    Wt    Śr    Cz    Pi    So    Ni    1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31	Listopad Po    Wt    Śr     Cz    Pi    So    Ni    1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30	Grudzień Po    Wt     Śr    Cz    Pi    So    Ni    1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31

  

		Dzień bez sesji giełdowej
		Dzień wygaśnięcia dla kontraktów terminowych i opcji

Miesiąc

I

II

III

IV

V

VI

VII

VIII

IX

X

XI

XII

Kod

kontraktów terminowych

F

G

H

J

K

M

N

Q

U

V

X

Z

opcje

kupna

A

B

C

D

E

F

G

H

I

J

K

L

sprzedaży

M

N

O

P

Q

R

S

T

U

V

W

X